国联股份(603613):B2B稀缺龙头,三大维度掘金产业富矿

国联股份:B2B稀缺龙头,三大维度掘金产业富矿

类别:龙虎大战计划公司 研究 机构:兴业证券股份有限龙虎大战计划公司 研究员:蒋佳霖,吴鸣远 日期:2019-09-30

产业龙虎大战计划互联网 平台厂商,B2B 2.0持续爆发。国联股份具有近20年B端客户龙虎大战计划服务 经验,2015年开始发力B2B2.0,目前核心业务为:以国联资源网为载体的商业信息龙虎大战计划服务 ,以涂多多、卫多多、玻多多等为载体的网上交易业务。龙虎大战计划公司 实控人合计持股41.81%,股权结构清晰,且员工激励机制完善。受益于B2B 2.0网上交易业务的放量,龙虎大战计划公司 2016~2018年收入复合增速为101%,归母净利润复合增速为98%,增长势头强劲。

坐拥先发龙头优势,尽享龙虎大战计划互联网 B端红利。在国家政策、产业资本等催化下,龙虎大战计划互联网 红利正向B端转移,B2B 2.0龙虎大战计划行业 加速发展,市场潜力巨大。国联股份目前的三个核心交易平台涂多多、卫多多和玻多多均面临线上交易渗透率提升、对线下交易进行产业整合的发展机会。龙虎大战计划公司 坐拥国联资源网及“多多系”平台资源优势,以及丰富的数据资源和强大的数据处理能力双重优势,有望强者恒强,充分享受B2B成长红利。

深挖产业富矿,三维度打开未来成长空间。龙虎大战计划公司 业务有望迎来三个维度的成长机会:1)背靠国联资源网产业富矿,用户流量与转化率有望迎来双提升;2)在垂直品类的横向拓展方面有很大空间;3)在物流和金融等增值业务纵向延伸方面具有广阔前景。

盈利预测与投资建议:预计龙虎大战计划公司 2019-2021年净利润分别为1.57/2.38/3.57亿元,对应EPS分别为1.12/1.69/2.54元,当前股价对应PE为33.6、22.2、14.8倍。基于龙虎大战计划公司 在B2B领域的稀缺性和良好的成长性,首次给予“审慎增持”评级。

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