7月20日股市预测:明日6股有望冲击涨停

牛仔网(www.9666.cn)7月19日讯

云铝股份:水电铝一体化优势进一步增强

类别:龙虎大战计划公司 研究机构:广发证券股份有限龙虎大战计划公司 研究员:巨国贤,赵鑫日期:2017-07-19

核心观点:

龙虎大战计划公司 披露龙虎大战计划公告 ,增资鹤庆溢鑫铝业,将实现控股70.95%。

龙虎大战计划公司 为实施水电铝加工一体化鹤庆项目,拟与大理州工业投资控股有限龙虎大战计划公司 以现金方式共同增资龙虎大战计划公司 全资子龙虎大战计划公司 文山铝业控股的鹤庆溢鑫铝业,共不超过12亿元(其中龙虎大战计划公司 不超过9亿元,大理工投不超过3亿元),增资完成后将实现控股70.95%。

鹤庆项目达产将增加约21万吨电解铝产能,实现净利润2.95亿元。

龙虎大战计划公司 为A 股市场唯一水电生产电解铝的龙头龙虎大战计划企业 ,继投资建设鲁甸35万吨/年电解铝项目后,龙虎大战计划公司 继续扩张水电铝一体化产业链。此次增资投资的鹤庆项目将采用500kA 大型曲面阴极电解槽进行生产,项目建成达产后将实现21.04万吨/年的电解铝及铝加工产能,预计将为龙虎大战计划公司 带来收入约33.57亿元、利润总额约3.93亿元和净利润约2.95亿元。

供给侧改革背景下,龙虎大战计划公司 量价齐升、水电优势尽显。

产能方面,受益于丰厚龙虎大战计划云南 水电资源和电解铝产能转向清洁能源优势龙虎大战计划公司 电解铝产能持续扩张(鲁甸项目和鹤庆项目投产后龙虎大战计划公司 电解铝产能将达176万吨,目前产能120万吨);受益于供给侧改革推进,铝龙虎大战计划行业 受益、铝价上行(龙虎大战计划长江 有色、龙虎大战计划广东 南储铝锭现货均价分别1.42万元/吨、1.43万元/吨,相比2016年分别上涨17%和16%),增厚龙虎大战计划公司 利润。龙虎大战计划龙虎大战计划我 们 认为随着供给侧改革将持续推进,不合规产能将严格置换和淘汰,预计未来铝市供给逐步收缩,铝价有望继续上行。

投资建议:

供给侧改革继续推进,预计铝价或将继续上行,考虑到龙虎大战计划公司 电解铝项目逐渐达产,预计龙虎大战计划公司 7-19年 EPS 分别为0.28元、0.39元和0.47元对应当前股价的 PE 分别为 30倍、 22倍和 18倍,给予“买入”评级。

风险提示:下游需求低于预期;项目进度低于预期。

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